Экб анализ что это такое


Сдать анализ на эозинофильный катионный белок

Метод определения Иммуноанализ (Immulite 2000).

Исследуемый материал Сыворотка крови

Доступен выезд на дом

Онлайн-регистрация

Синонимы: ЭКБ. 

Eosinophil cationic protein (ECP). 

Краткая характеристика определяемого вещества Эозинофильный катионный белок 

Эозинофильный катионный белок (ECP) – компонент специфических секреторных гранул эозинофилов человека, представитель суперсемейства рибонуклеаз (рибонуклеаза 3). Его выраженные основные свойства обусловлены высоким содержанием аргинина. Помимо относительно невысокой рибонуклеазной активности, ECP проявляет и другие свойства. 

Для него характерна мощная цитотоксическая активность по отношению к различным клеткам и микроорганизмам, проявляющаяся в перфорировании мембран клеток-мишеней. ECP связан с механизмами антигельминтной, антибактериальной, противоопухолевой, а также, как показано в последнее время, и определённой противовирусной активности эозинофилов. Эозинофилы поступают в кровь из костного мозга, некоторое время находятся в циркуляции, после чего поступают ткани, где и проводят основное время своего существования. 

Первичная сенсибилизация (примирование) под действием определённых цитокинов происходит ещё во время пребывания эозинофилов в крови, направленное движение в очаг воспаления определяется сложным взаимодействием с эндотелием стенки сосудов и хемотаксисом. Дегрануляция с освобождением содержимого секреторных гранул запускается различными стимулами, среди которых наиболее важными являются секреторные иммуноглобулины А, а также IgG, особенно в сочетании с интерлейкином-5. 

Выраженное эозинофильное воспаление, которое наблюдается при аллергической реакции, может результировать в повреждении собственных тканей, одним их механизмов которого является токсическое действие ECP. Продемонстрирована токсичность ECP по отношению к клеткам эпителиальных линий, нейронам (механизмы зуда), клеткам миокарда. 

С какой целью определяют показатель эозинофильного катионного белка в крови 

Определение эозинофильного катионного белка в сыворотке крови может быть полезно в диагностике аллергических расстройств и других патологических состояний, связанных с эозинофильным воспалением. 

Уровень ECP в пробах крови отражает интенсивность воспалительных процессов, протекающих с вовлечением эозинофилов: бронхиальной астмы, аллергического ринита, аллергической экземы и пр. Доказана целесообразность применения данного теста в динамическом наблюдении пациентов с бронхиальной астмой для оценки состояния и прогноза. Уровень ECP в большинстве случаев коррелирует с тяжестью клинических симптомов астмы, отражая выраженность эозинофильного компонента воспаления. Во время экспозиции к аллергену концентрация ECP в крови растёт, отражая активацию эозинофилов. У пациентов с сезонными проявлениями бронхиальной астмы измерения ECP в течение года отражают изменения активности заболевания. Пробы пациентов с атопией показывают более высокий уровень ECP, даже когда количество эозинофилов в периферической крови находится в пределах нормы. Показано, что уровень ECP превышает норму как при IgE-опосредованной, так и при не-IgE опосредованной атопии.
Эозинофильный катионный белок, который выявляется методом иммуноанализа в сыворотке крови, является результатом дегрануляции эозинофилов in vivo (ещё в организме) и in vitro (в результате дегрануляции эозинофилов во время образования сгустка в пробирке). Примированные эозинофилы пациентов с активной аллергией дегранулируются легче, содержание ECP в таких пробах выше, чем у здоровых людей.
Условия взятия крови (тип пробирок, время от момента взятия пробы до центрифугирования, окружающая температура и т. д.) оказывает выраженное влияние на результаты. Соблюдение правил взятия пробы крови для измерения ECP является критичным при проведении исследования.

Анализ крови на ЕСР - эозинофильный катионный белок (экб) сдать в Москве

Эозинофильный катионный белок (ЕСР – eosinophil cationic protein) — один из основных белков, входящих в состав гранул эозинофилов. Активирует аллергическую реакцию. Участвует в развитии атопического дерматита, астмы, аллергического ринита, пищевой аллергии. Стимулирует иммунный ответ.

ЕСР освобождается из гранулоцитов после влияния на них иммуноглобулинов Е, которые в свою очередь реагируют на аллергены. После образования пары антиген-антитело эозинофилы синтезируют медиатор аллергической реакции - эозинофильный катионный белок. В свою очередь ЕСР действует на тучные, плазматические клетки, стимулирует иммунный ответ через Т-лимфоциты. Скопление эозинофилов отмечают в слизистых дыхательных путей, ЖКТ, а также паренхиматозных органов, чем объясняются ответные реакции на раздражение этих клеток аллергенами, а именно развивается бронхиальная астма, атопический дерматит, пищевая аллергия. В процессе развития аллергической реакции в кровь поступает высокий уровень эозинофильного катионного белка, так как его выработка в таких случаях повышается. Это позволило выделить данное исследование в качестве показательного для оценки обострения аллергии, а также при необходимости монитора за состоянием в ходе лечения.

С нарастанием количества эозинофилов в крови возрастает концентрация ЕСР, так как за его продукцию отвечают именно эозинофилы. Причем динамическое наблюдение за концентрацией ЕСР позволяет сделать вывод о том, что данное исследование может быть использовано для первичной диагностики аллергии, так как достаточно точно отражает реакцию организму на аллерген. Не следует забывать и о том, что повышенный уровень эозинофилов также отмечается при глистных инвазиях, гельминтозах, что также приводит к повышению уровня ЕСР. По сравнению с уровнем ЕСР при бронхиальной астме, например, концентрация ЕСР при гельминтозах выше. В свою очередь еще большее количество ЕСР отмечается в крови при атопическом дерматите, а максимальный уровень наблюдается при миелопролиферативном заболевании.

В случаях необходимости контроля терапии при бронхиальной астме исследование ЕСР отражает выраженность воспалительного процесса, при этом гиперреактивностью бронхов не влияет на результат исследования. Это также позволяет правильно подобрать дозу гормональной терапии, так как с уменьшением воспаления концентрация ЕСР падает. Количество эозинофилов при этом уже может вернуться к норме, в то время как снижение ЕСР происходит медленнее.

В настоящее время стали выделять лекарственные аллергии, особенного внимания при этом заслуживает DRESS-sindrom. При этом синдроме организм начинается вырабатывать эозинофилы и ЕСР в повышенном количестве в ответ на введение определенного препарата. Обычно реакция в виде кожной сыпи, отека слизистых, эозинофилии наблюдается при введении барбитуратов, сульфаниламидных препаратов, ряда антимикробных средств.

Анализ крови на эозинофильный катионный белок (ЕСР) в Нижнем-Новгороде

Анализ крови на эозинофильный катионный белок (ЕСР)

Эозинофильный катионный белок – это один из основных медиаторов эозинофилов, участвующий в развитии атопического дерматита, астмы, аллергического ринита и пищевой аллергии. Его концентрацию в сыворотке крови определяют для оценки активности этих заболеваний и контроля за их лечением.

Цитотоксичность ECP продемонстрирована в отношении эпителиальных, тучных, гладкомышечных клеток и фибробластов. Кроме того, ECP обладает иммуномодулирующими свойствами, так как воздействует на лимфоциты и стимулирует иммунный ответ Th3-типа. Так как эозинофилы представлены в слизистой оболочке практически всех полых органов (в первую очередь, респираторного и желудочно-кишечного тракта), а также большинстве паренхиматозных органов, высвобождение ECP сопровождается разнообразной клинической симптоматикой.

Особенно выражена роль ECP в развитии аллергических заболеваний (бронхиальной астмы, аллергического ринита, атопического дерматита, пищевой аллергии и др.). Концентрация ECP в плазме крови значительно возрастает при развитии аллергического ответа на попадание в организм аллергена. Поэтому данный белок рассматривается как маркер обострения аллергических заболеваний и может быть использован для оценки активности их обострения, а также для контроля за их лечением.

Концентрация ECP в сыворотке крови пропорциональна количеству эозинофилов, уровень ECP в сыворотке больных бронхиальной астмой возрастает в 2 – 2,5 раза, более высокие показатели (превышение в 9 -10 раз) характерны для инвазивных гельминтозов (например, инфекция Schistosoma mansoni) и обострения атопического дерматита. Самые высокие значения ECP типичны для так называемого гиперэозинофильного синдрома (миелопролиферативного заболевания) и могут повышаться в 30 раз. Кроме того, увеличение концентрации этого медиатора воспаления может быть использовано для первичной диагностики аллергических заболеваний.

Степень нарастания уровня ECP также позволяет косвенно оценивать тяжесть обострения аллергического заболевания. Такая зависимость наиболее достоверно установлена для бронхиальной астмы. При этом уровень ECP коррелирует с интенсивностью воспалительной реакции слизистой оболочки, но не с гиперреактивностью бронхов. При стихании воспаления и исчезновении эозинофилии ECP также постепенно нормализуется, поэтому динамика его уровня используется для контроля за лечением аллергических заболеваний. Так, с помощью повторных измерений ECP в сыворотке проводят титрование дозы ингаляционных глюкокортикоидов при лечении бронхиальной астмы.

Снижение его концентрации отмечают при назначении подходящей диеты при атопическом дерматите. Следует отметить, что повышенная концентрация ECP также наблюдается при некоторых неаллергических заболеваниях, таких как бактериальный синусит, новообразования почки, инфекция респираторно-синцитиального вируса, поэтому повышенные цифры ECP в сыворотке не всегда указывают на развитие аллергического процесса.

Для чего используется исследование

  • Для диагностики, оценки степени тяжести и контроля лечения бронхиальной астмы, атопического дерматита, аллергического ринита, пищевой аллергии и других аллергических заболеваний.

Когда назначается анализ

  • При симптомах атопической бронхиальной астмы: одышке и приступах удушья, возникающих после контакта с шерстью животных, домашней пылью, пыльцой деревьев и трав, а также другими возможными аллергенами.
  • При симптомах атопического дерматита: зуде и сухости кожи, экзематозной кожной сыпи, усилении кожного рисунка, интермиттирующем течении заболевания (когда оно проявляется эпизодически то сильнее, то слабее) при условии возникновения болезни в возрасте до 2 лет.
  • При симптомах аллергического ринита: насморке, зуде, заложенности носа, чихании, головной боли, потере обоняния, возникающих в ответ на какой-либо аллерген (например, табачный дым, пыльцу растений).
  • При симптомах пищевой аллергии: зуде и отеке слизистой оболочки полости ротоглотки, кожной сыпи (чаще всего крапивнице), кашле, чихании, тошноте, рвоте, диарее, чувстве прилива крови к лицу, боли в области живота, гипотензии, нарушении ритма сердца, возникающих в ответ на прием яиц, молока, лесных орехов, рыбы, моллюсков, пшеницы или других продуктов.

Анализ на эозинофильный катионный белок в сети клиник Поликлиника.ру

Самый распространенный анализ для тех, кого беспокоит аллергия — это определение количества эозинофильного катионного белка. Его уровень отражает наличие аллергических заболеваний дыхательных путей, кожи и желудочно-кишечного тракта, а также позволяет определить, насколько они выражены. Для анализа берут венозную кровь, результат готовится в течение 1-2 дней.

Что такое эозинофильный катионный белок? Это вид белых кровяных телец (лейкоцитов), которые уничтожают все патогенные микроорганизмы в нашем организме. Данный белок способствует выработке иммуноглобулина-Е. Вместе они оказывают разрушающее действие на все вредоносные агенты, попавшие в организм человека.

Эозинофилы отвечают за многочисленные факторы в нашем организме, например:

  • Способствуют уничтожению паразитов, в том числе гельминтов;
  • Не дают вирусам проникнуть в клетки, и способствуют повышению иммунитета;
  • Обладают бактерицидными свойствами и противостоят патогенным бактериям;
  • Отвечают за выработку половых гормонов;
  • Способствуют торможению разрастания опухолевых клеток;
  • Уровень ECP отражает интенсивность воспалительных процессов, протекающих с вовлечением эозинофилов.
  • Почему такое странное название у данного вида белка? Название обусловлено тем, что они окрашиваются эозином. Этот краситель имеет ярко-розовый цвет.

    Когда назначается

    Анализ крови на эозинофильный катионный белок используется для первичной диагностики аллергических проявлений, а также для выявления их обострений и определения степени тяжести патологии. В каких случаях врач может назначить сдачу данного анализа?

    • Жалобы на наличие типичных признаков аллергии: чихание, течение из носа, сухой кашель, слезотечение, одышка. Как правило, эти симптомы возникают после воздействия с аллергенами: домашняя пыль, контакт с животными, период цветения и т.д.
    • Присутствуют признаки атопического дерматита: зуд кожи, появление сыпи на кожных покровах, сухость и шелушение кожи и т.д.
    • Признаки ринита аллергического происхождения. К таковым можно отнести насморк, зуд в носу, заложенность носа, головную боль и т.д.
    • Появление пищевой аллергии: отек и зуд слизистых оболочек полости рта, жжение в области желудка, затруднение дыхания и т.д.

    Стоит отметить, что анализ на эозинофильный катионный белок также может быть назначен для прогнозирования обострений аллергии и контроля лечения аллергических заболеваний. Сдачу анализа может назначить врач-пульмонолог, врач-дерматолог, врач-аллерголог или врач общей практики.

    Как подготовится

    Чтобы получить достоверный результат анализа, необходимо следовать нескольким рекомендациям:

    • Анализ необходимо сдавать натощак. Как минимум за 7-8 часов до сдачи анализа необходимо отказаться от пищи, допускается пить только простую воду без газа.
    • Постарайтесь в день исследования не перенапрягаться физически и эмоционально.
    • За несколько часов до исследования нужно воздержаться от курения.
    • Сообщите врачу обо всех медикаментах, которые принимаете на постоянной основе. Некоторые препараты могут быть исключены за несколько суток до сдачи анализа крови.

    Норма и что означает повышение уровня

    Для правильного определения точного количества содержания в крови ЭКБ необходимо учитывать имеющиеся нормативы. Нормой считаются показатели, которые варьируют в пределах значений 0 - 24 нг/мл.

    В том случае, если ваш показатель выше нормы, это может сигнализировать о следующем:

    • Аллергический ринит;
    • Атопическая бронхиальная астма;
    • Атопический дерматит;
    • Эозинофильный эзофагит, гастроэнтерит, колит;
    • Аллергическая реакция на какие-либо продукты питания;
    • Наличие паразитов в организме, например, гельминтов;
    • Острая форма респираторных инфекций;
    • Синдром Чарга – Стросс.

    Что может повлиять на результат исследования

    Обратите внимание, что в некоторых случаях показатели эозинофильного катионного белка могут быть необоснованно завышены. Например, это может происходить на фоне приема некоторых медикаментозных препаратов: нестероидные противовоспалительные средства, ко-тримоксазол, фенобарбитал, карбамазепин, средства на основе сульфонилмочевины (глибенкламида, глимепирида), миноциклина и доксициклина, препаратов пенициллина. Кроме того, повышенная концентрация эозинофильного катионного белка может встречаться при заражении гельминтами, бактериальном синусите, новообразованиях в почках и т.д. Поэтому результат анализа следует оценивать вместе с данными дополнительных лабораторных и инструментальных исследований.

    Для грамотной расшифровки анализа и назначения лечения (при необходимости) нужно обратиться к лечащему врачу. Будьте здоровы!

  • Анализ на эозинофильный катионный белок где сдать в Москве

    Эозинофильный катионный белок

    Эозинофильный белок или протеин – это медиатор эозинофилов (подвида лейкоцитов), то есть вещество, высвобождающееся из их гранул в ходе аллергической реакции.  Данный белок выявляется у пациентов с такими заболеваниями, как атопическая экзема, астма, аллергоринит, аллергия на пищу. Определение концентрации эозинофильного белка используется для оценки степени выраженности вышеназванных заболеваний, контроля эффективности терапии.

    Исследование проводится методом иммунохемилюминесцентного анализа. Исследуемый материал: сыворотка крови

    Подготовка

    Как и при любом анализе такого типа, не стоит плотно есть позднее, чем за восемь часов перед взятием пробы, в течение трёх часов рекомендуется не курить, а последние полчаса – избегать значительных нагрузок на организм.

    Показания к назначению

    Целью исследования является определение характера заболевания, оценка его тяжести, контроль действенности терапии.

    Назначается лечащим врачом при проявлении каких-либо симптомов вышеуказанных болезней.

    Интерпретация результатов

    Диапазон референсных значений: 0 - 24 нг/мл.

    Если показатель повышен, то это означает, что в организме идёт патологический процесс, однако не во всех случаях он имеет аллергическую природу. Поэтому врач сопоставляет результаты анализа с общей клинической картиной заболевания. Наличие аллергического фактора можно подозревать, уже начиная с показателя 15 нг/мл (что в целом ещё в пределах нормы). При значительном превышении (60-70 нг/мл) врач может предположить паразитическую инфекцию (заражение паразитами). Очень высокие значения (100-200 нг/мл) наблюдаются при раке крови. 

    Уважаемые пациенты!
    Обращаем ваше внимание, что указанные цены не являются окончательной стоимостью приёма.
    Если манипуляция оказывается на приёме врача, то к стоимости манипуляции добавляется стоимость приёма (соответственно, стоимость приёма увеличивается на стоимость выполненных манипуляций).

    Центр лабораторных технологий АБВ - Эозинофильный катионный белок

    Знакомьтесь - эозинофильный катионный белок

    Не стоит на месте наука. Целая армия ученых ежедневно трудится над созданием новых маркеров, отвечающих на диагностические запросы врачей еще лучше, еще точнее и специфичнее. В ходе этого непрерывного развития какие-то показатели устаревают, перестают отвечать современным требованиям, их место занимают новые тесты, постепенно становятся рутинными, входят в стандарты исследований. Об одном из таких новых показателей, эозинофильном катионном белке, мы и расскажем в этом посте. Предположим, Вы — аллергик. Пришли на прием к врачу. И среди перечня исследований, врач назначает Вам анализ на эозинофильный катионный белок. Вы совершенно не представляете, что это за анализ. Стоит ли беспокоиться по этому поводу? Итак, что это за белок? Эозинофильный катионный белок входит в состав гранул эозинофилов. Эозинофилы — иммунные клетки крови, главная функция которых — защита организма от чужеродных антигенов, аллергенов. Клетки способны защищать организм от разрушительного действия выбрасываемых при взаимодействии с аллергеном биологически активных веществ.

    В ходе этих реакций, под действием антител и цитокинов, эозинофилы могут разрушаться. Происходит их дегрануляция (разрушение гранул), и выброс содержимого гранул, в том числе эозинофильного катионного белка, в кровоток. Так белок становится доступен для медицинского анализа. О чем говорит его обнаружение в кровотоке? В кровь белок попадает после дегрануляции иммунных клеток, и, следовательно, отражает текущее наличие и выраженность аллергической реакции. Это свойство эозинофильного катионного белка позволяет использовать его в диагностических целях для подтверждения диагноза текущего аллергического процесса, наличия гельминтоза, или дифференциального диагноза с другими заболеваниями, имеющими похожие симптомы. Если врач назначает лечение, то по увеличению или уменьшению уровня белка можно судить об эффективности применяемых лекарственных препаратов, регрессии заболевания, прогнозе протекания болезни. Как правильно подготовиться к исследованию? Кровь для анализа на белок, как правило, сдается утром, после 8 — 12 — часового периода воздержания от приема пищи. Обычную кипяченую воду пить можно. Рекомендуется не курить перед сдачей анализа. Накануне следует воздержаться от избыточных физических и эмоциональных нагрузок. Что может повлиять на результат исследования? В ряде случаев уровень эозинофильного катионного белка может повышаться вне зависимости от обострения аллергического процесса. Доказано, что уровень эозинофильного катионного белка повышается при новообразованиях почки, бактериальных синуситах, миелопролиферативных заболеваниях, непереносимости некоторых лекарственных препаратов, например, фенитоина, сульфаниламидов, доксициклина, пенициллинов, нестероидных противовоспалительных средств. Как относиться к повышенному результату анализа? Всегда следует помнить о том, что определяющим в оценке состояния пациента являются клинические проявления болезни, наличие которых оценивает врач. Результат анализа на эозинофильный катионный белок оценивают в совокупности с данными других лабораторных и инструментальных исследований.

    Электроника НТБ - научно-технический журнал - Электроника НТБ

    Коренные изменения в вопросах приобретения электронной компонентной базы (ЭКБ) производства стран НАТО и ЕС, существенно возросший отечественный технологический уровень микроэлектроники, появившиеся возможности создания собственной современной ЭКБ заставляют российских разработчиков радиоэлектронной аппаратуры (РЭА) объективно оценивать создаваемую в России современную ЭКБ и пересматривать возможности ее применения в образцах РЭА. Для эффективного планирования программы импортозамещения в целом и выстраивания стратегии в области создания отечественных аналогов ЭКБ иностранного производства необходим набор анализируемых параметров, которые позволят сделать данную оценку полноценной и объективной. В данной статье предлагается новый подход к планированию и оценке выполняемости опытно-­конструкторских работ (ОКР) по созданию отечественной ЭКБ путем проведения общего структурного анализа применяемости ЭКБ отечественного и иностранного производства в изделиях РЭА. Традиционно при планировании ОКР по созданию отечественной ЭКБ использовались заявки разработчиков и изготовителей РЭА вооружения, военной и специальной техники (далее – ​ВВСТ) и их составных частей на потребную номенклатуру ЭКБ. В качестве основного индикатора при планировании и оценке выполняемости применялась полнота реализации минимального функционально необходимого перечня изделий ЭКБ (далее – ​МФНПИ) для создания перспективной отечественной РЭА ВВСТ.

    Структурно МФНПИ состоит из следующих разделов:

    • ЭКБ отечественного производства (далее – ​ЭКБ ОП), включенная в раздел 1 «Перечня ЭКБ, разрешенной для применения при разработке, модернизации, производстве и эксплуатации вооружения, военной и специальной техники 01-22» (далее – ​Перечень ЭКБ) [1, 2];
    • разрабатываемые типы ЭКБ;
    • невоспроизводимые типы ЭКБ.

    Количество разрабатываемых типов ЭКБ определяется исходя из анализа значений, заданных в технических заданиях на ОКР по разработке ЭКБ, проводимых по заказам Минпромторга России.

    Под невоспроизводимыми типами ЭКБ понимаются те, которые из-за отсутствия на отечественных предприятиях технологий не могут быть в настоящее время воспроизведены. Информация о них находится путем анализа производственно-­технологических возможностей отечественных предприятий, занятых разработкой и производством ЭКБ, и содержится в утвержденных планах-­графиках номенклатуры.

    Полнота реализации МФНПИ характеризуется отношением разработанных и включенных на момент проведения анализа в раздел 1 Перечня ЭКБ изделий ЭКБ к полному МФНПИ, включающему перечень невоспроизводимых, разрабатываемых и разработанных (включенных в Перечень ЭКБ) типов ЭКБ.

    Несмотря на простоту и наглядность такого анализа он имеет существенный недостаток, который заключается в том, что учитывается только количество разработанных и подлежащих разработке номенклатурных позиций ЭКБ без оценки ее структурных и стоимостных параметров.

    Для качественного планирования и оценки эффективности как программы импортозамещения в целом, так и ее отдельных компонентов необходим полноценный детализированный анализ применяемости ЭКБ иностранного производства (далее – ​ЭКБ ИП) и ЭКБ ОП в РЭА ВВСТ, учитывающий не только перечень применяемых номенклатурных позиций, но также количественные и стоимостные объемы ее использования с оценкой структуры ее применения, санкционных рисков и других параметров, влияющих на общую оценку.

    Авторами предлагается проведение углубленной структурной оценки доли применения ЭКБ ОП и ИП по номенклатурным показателям, а также в количественном и стоимостном выражении по следующим параметрам:

    • по группам стран-­изготовителей ЭКБ;
    • по разделам Перечня ЭКБ;
    • по странам-­изготовителям ЭКБ ИП с учетом уровня агрессивности санкционной политики, проводимой странами НАТО и ЕС в отношении Российской Федерации;
      по предприятиям-­изготовителям ЭКБ;
    • по проводимым в отношении элементов ЭКБ ИП мероприятиям импортозамещения;
    • по содержанию невоспроизводимой ЭКБ ИП в образцах РЭА ВВСТ;
    • по содержанию системообразующей ЭКБ в образцах РЭА ВВСТ.

    Анализ по каждому из параметров проводится отдельно по номенклатуре применяемых изделий ЭКБ, по общему количеству применяемых изделий ЭКБ и стоимости применяемой ЭКБ.

    При этом под номенклатурным показателем применяемости понимается количество неунифицированных номенклатурных позиций в спецификациях анализируемой группы РЭА или отдельного изделия. Количественный показатель – ​это общее количество примененной ЭКБ с учетом среднегодового количества создаваемых изделий РЭА, в которых она применена. Стоимостной показатель применяемости – ​это стоимостная оценка примененной ЭКБ, проведенная по анализируемой группе РЭА или отдельного изделия, в ценах, актуальных на момент проведения анализа.

    При проведении анализа рассчитываются следующие показатели:
    1. Доля применения ЭКБ, используемой в образцах РЭА ВВСТ, по группам стран-­изготовителей.

    Для расчета данного показателя все страны-­изготовители элементов ЭКБ распределяются по следующим группам:

    • «Россия» – ​Российская Федерация и страны СНГ;
    • «НАТО и ЕС» – ​страны входящие в состав НАТО и Евросоюза, а также другие страны, поддерживающие санкции в отношении Российской Федерации;
    • «Азия» – ​страны Азии и Ближнего Востока, а также другие страны, не поддерживающие санкции в отношении Российской Федерации.

    Оценка доли применения ЭКБ по группам стран-­изготовителей ЭКБ выполняется путем расчета доли применения ЭКБ по каждой группе стран отдельно по номенклатуре применяемых изделий ЭКБ, по общему количеству применяемых изделий ЭКБ и стоимости применяемой ЭКБ.

    Расчет коэффициентов номенклатурной применяемости ЭКБ по группам стран проводится по формулам:
    Kном. Россия =  · 100%; (1)
    Kном. НАТО и ЕС =  · 100%; (2)
    Kном. Азия =  · 100%, (3)

    где Kном. Россия, Kном. НАТО и ЕС, Kном. Азия – ​доли номенклатуры ЭКБ ОП, ЭКБ производства стран НАТО и ЕС, ЭКБ производства стран Юго-­Восточной Азии в образцах РЭА ВВСТ, соответственно; Nном. Россия, Nном. НАТО и ЕС, Nном. Азия – ​количества номенклатурных позиций ЭКБ ОП, ЭКБ производства стран НАТО и ЕС, ЭКБ производства стран Юго-­Восточной Азии в образцах РЭА ВВСТ, соответственно; Nном. всего – ​общее количество номенклатурных позиций ЭКБ в образцах РЭА ВВСТ.

    Аналогично проводится анализ по количественным и стоимостным параметрам, а также расчет доли системообразующей ЭКБ относительно общих показателей в номенклатурном, количественном и стоимостном выражении.

    2. Доля применения системообразующей ЭКБ, используемой в образцах РЭА ВВСТ, по группам стран-­изготовителей.

    Анализ доли применения системообразующей ЭКБ в РЭА ВВСТ проводится в отношении сверхвысокочастотных изделий и изделий микроэлектроники (из 1‑го и 2‑го разделов Перечня ЭКБ).

    Оценка выполняется путем расчета доли применения системообразующей ЭКБ по номенклатуре, общему количеству и стоимости данной ЭКБ для каждой группы стран-­изготовителей ЭКБ по формулам:
    Kс/о ном. Россия =  · 100%; (4)
    Kс/о ном. НАТО и ЕС =  · 100%; (5)
    Kс/о ном. Азия =  · 100%, (6)

    где Kс/о ном. Россия, Kс/о ном. НАТО и ЕС, Kс/о ном. Азия – ​доли номенклатуры системообразующей ЭКБ ОП, ЭКБ производства стран НАТО и ЕС, ЭКБ производства стран Юго-­Восточной Азии относительно общего количества номенклатуры системообразующей ЭКБ, применяемой в образцах РЭА ВВСТ, соответственно; Nс/о ном. Россия, Nс/о ном. НАТО и ЕС, Nс/о ном. Азия – ​количества номенклатурных позиций системообразующей ЭКБ ОП, ЭКБ производства стран НАТО и ЕС, ЭКБ производства стран Юго-­Восточной Азии в образцах РЭА ВВСТ, соответственно; Nс/о ном. всего – ​общее количество номенклатурных позиций системообразующей ЭКБ в образцах РЭА ВВСТ.

    Аналогично проводится анализ по количественным и стоимостным параметрам.

    3. Доля применения ЭКБ, используемой в образцах РЭА ВВСТ, по разделам Перечня ЭКБ с распределением по группам стран.

    Оценивается отдельно по номенклатуре, общему количеству и стоимости применяемой ЭКБ по каждому из 22 разделов Перечня ЭКБ с распределением по группам стран и расчетом общих весовых коэффициентов для каждого раздела Перечня ЭКБ. Расчет проводится по формулам:
    Ki разд. ном. Россия =  · 100%; (7)
    Ki разд. ном. НАТО и ЕС =  · 100%; (8)
    Ki разд. ном. Азия =  · 100%, (9)

    где Ki разд. ном. Россия, Ki разд. ном. НАТО и ЕС, Ki разд. ном. Азия – ​коэффициенты применяемости ЭКБ ОП, ЭКБ производства стран НАТО и ЕС, ЭКБ производства стран Юго-­Восточной Азии для i-го раздела Перечня ЭКБ по номенклатуре, соответственно; Ni разд. ном. Россия, Ni разд. ном. НАТО и ЕС, Ni разд. ном. Азия,
    Ni разд. ном. всего – ​количества номенклатурных позиций ЭКБ ОП,
    ЭКБ производства стран НАТО и ЕС, ЭКБ производства стран Юго-­Восточной Азии и общее количество номенклатурных позиций ЭКБ, применяемых в образцах ВВСТ, для i-го раздела Перечня ЭКБ, соответственно.

    Общий весовой коэффициент применяемости по номенклатуре для i-го раздела Перечня ЭКБ определяется по формуле:
    Ki разд. ном. всего =  · 100%. (10)
    Аналогично проводится анализ по количественным и стоимостным параметрам.

    4. Доля применения ЭКБ ИП, используемой в образцах ВВСТ, по странам-­изготовителям ЭКБ с ранжированием по уровню агрессивности санкционной политики, проявляемой странами НАТО и ЕС в отношении Российской Федерации.

    В рамках данного анализа все страны из группы «НАТО и ЕС» в зависимости от агрессивности проводимой ими санкционной политики в отношении Российской Федерации разделены на три подгруппы:

    • подгруппа А (агрессивно): США, Великобритания, Польша, Украина;
    • подгруппа Б (умеренно агрессивно): Франция, Германия, Швейцария, Канада, Латвия, Литва;
    • подгруппа В (нейтрально): Финляндия, Япония, Израиль, Италия, Австрия, Ирландия, Нидерланды и остальные страны из группы «НАТО и ЕС».

    Состав стран, входящих в данные подгруппы, актуализируется по результатам анализа складывающейся внешнеполитической ситуации не реже одного раза в год.

    Оценка доли применения используемой в образцах ВВСТ ЭКБ ИП выполняется для каждой из этих стран, отдельно по номенклатуре, общему количеству и стоимости ЭКБ. Анализ ЭКБ ИП стран группы «НАТО и ЕС» проводится с группировкой по уровню агрессивности санкционной политики, проводимой ими в отношении Российской Федерации. Расчет проводится по формуле:
    Ki стр. ном. =  · 100%, (11)

    где Ki стр. ном. – ​коэффициент применяемости ЭКБ ИП для i-ой страны по номенклатуре; Ni стр. ном., NИП ном. всего – ​количества номенклатурных позиций ЭКБ ИП, применяемых в образцах РЭА ВВСТ, для i-ой страны и общее, соответственно.

    Аналогичным образом проводится расчет по количественным и стоимостным параметрам.

    5. Доля применения ЭКБ в образцах РЭА ВВСТ по предприятиям-­изготовителям ЭКБ.
    Оценка выполняется по номенклатурным, количественным и стоимостным показателям с расчетом доли участия каждого предприятия-­изготовителя ЭКБ. Результаты анализа ранжируются по производителям ЭКБ по степени доли их участия в создании образцов ВВСТ. Расчет проводится по формуле:
    Ki изг. ном. =  · 100%, (12)
    где Ki изг. ном. – ​коэффициент применяемости ЭКБ для i-го изготовителя по номенклатуре; Ni изг. ном. – ​количество номенклатурных позиций ЭКБ, применяемых в образцах ВВСТ, для i-го изготовителя.

    Аналогично оценивается доля участия каждого изготовителя в количественных и стоимостных показателях.

    6. Доля ЭКБ ИП, в отношении которой выполняются мероприятия импортозамещения в соответствии с утвержденными планами-­графиками (внутренними планами).

    Оценка выполняется путем расчета отношения количества элементов ЭКБ ИП, по которым выполняются мероприятия импортозамещения в соответствии с утвержденными планами-­графиками или внутренними планами, к общему количеству ЭКБ ИП, применяемой в РЭА ВВСТ, по номенклатурным, количественным и стоимостным показателям. Параметры анализируются по каждой группе способа выполнения мероприятий по импортозамещению (разработка унифицированного российского аналога, замена на освоенный в промышленном производстве российский аналог, замена на аналог зарубежного производства или изменение логистики поставок, создание страхового запаса). Расчет проводится по формуле:
    KИП п/г ном. =  · 100%, (13)
    где KИП п/г ном., NИП п/г ном. – ​коэффициент наличия элементов и количество номенклатурных позиций ЭКБ ИП, применяемых в образцах ВВСТ, в отношении которых выполняются мероприятия импортозамещения в соответствии с утвержденными планами-­графиками или внутренними планами, по номенклатурному показателю, соответственно.
    Так же оцениваются количественные и стоимостные показатели.

    7. Доля невоспроизводимой ЭКБ ИП.
    При проведении анализа в РЭА ВВСТ определяются все элементы ЭКБ, отнесенные к Перечню невоспроизводимой ЭКБ ИП, применяемой в РЭА ВВСТ, разработанному ФГУП «МНИИРИП».

    Оценка выполняется путем расчета доли применения невоспроизводимой ЭКБ ИП по номенклатурным, количественным и стоимостным показателям. Расчет проводится по формуле:
    Kневос. ном. =  · 100%, (14)
    где Kневос. ном. – ​коэффициент применяемости невоспроизводимой ЭКБ ИП по номенклатуре; NИП невос. ном. – ​количество невоспроизводимых номенклатурных позиций ЭКБ ИП в образцах ВВСТ.

    Оценка применяемости невоспроизводимой ЭКБ ИП по количеству и стоимости проводится аналогично.

    По мнению авторов проведенные по изложенному выше алгоритму расчеты позволят провести полноценный структурный анализ применяемости ЭКБ ИП и ОП в отечественных образцах РЭА ВВСТ по всем ключевым параметрам, характеризующим зависимость отечественной радиоэлектронной отрасли от применения ЭКБ ИП.

    Так появляется возможность не только оценки общей доли применения номенклатуры ЭКБ ИП, но и анализа количественных и стоимостных параметров зависимости от ЭКБ ИП с детализацией по каждой анализируемой группе ЭКБ (СВЧ, микроэлектроника, пассивная ЭКБ, соединители и т. д.). Данная оценка особенно важна для выявления областей ЭКБ, наиболее зависимых от иностранной продукции, и используется при принятии решений по поддержке и развитию именно таких направлений разработки ЭКБ.

    С другой стороны подобный подход позволяет комплексно оценить влияние отдельных иностранных государств на создание отечественной РЭА. Данное знание особенно важно в условиях постоянно нарастающих санкционных угроз для оценки рисков срывов создания перспективных образцов РЭА ВВСТ при установлении ограничений на поставку ЭКБ со стороны этих государств.

    Литература
    «Положение о перечне электронной компонентной базы, разрешенной для применения при разработке, модернизации, производстве и эксплуатации вооружения, военной и специальной техники» (РЭК 05.001-2015), утвержденное министром промышленности и торговли Российской Федерации 24.03.2015 и введенное в действие коллегией ВПК России 25 июня 2015 года.
    «Перечень ЭКБ, разрешенной для применения при разработке, модернизации, производстве и эксплуатации вооружения, военной и специальной техники 01-22-2019». – ​Мытищи: ФГУП «МНИИРИП», 2019.

    90 000 Почему ЕЦБ проводит исследования?

    28 сентября 2016 г.

    Как и другие крупные центральные банки, ЕЦБ проводит исследования по двум основным причинам. Во-первых, всем стратегическим решениям, принимаемым ЕЦБ — от денежно-кредитной политики и финансовой стабильности до банковского надзора и макропруденциальной политики — должен предшествовать подробный анализ.

    Во-вторых, публикуя научные статьи, эксперты ЕЦБ устанавливают контакты с академическим сообществом и инициируют дискуссию по важным для нас темам.Выводы этих дебатов способствуют дальнейшей работе и дальнейшему укреплению теоретической базы будущих решений ЕЦБ.

    В последнее время это стало еще более важным, поскольку новые сложные проблемы требуют особенно прочной аналитической базы. Относительно новым примером растущего значения надежных научных исследований является анализ эффективности нестандартных мер денежно-кредитной политики и их связи с фискальной или структурной политикой.

    Какая связь между исследованиями и политикой?

    Решения ЕЦБ по денежно-кредитной политике оказались в центре внимания.Исследования предоставляют как различные сценарии, лежащие в основе этих решений, так и аналитические инструменты. Однако следует помнить, что нельзя делать выводы о будущем направлении политики центрального банка на основании отдельных исследований. Рассмотрение и предложение нетрадиционных направлений деятельности лежит в основе научных исследований и полезно как стимул для дальнейших дебатов, но не должно отражаться в окончательных решениях.

    Информация, предоставленная нашими экспертами, позволяет Управляющему совету работать еще эффективнее.Проще говоря, чем лучше исследование, тем лучше будут решения ЕЦБ и его способность эффективно способствовать ценовой стабильности. Таким образом, высококачественные исследовательские работы с сильной концептуальной и эмпирической базой имеют большое значение для ЕЦБ, поскольку они предоставляют ему инструменты, необходимые для проведения единой денежно-кредитной политики для граждан 19 стран зоны евро.

    ЕЦБ одним из первых создал новые виды эконометрических моделей, позволяющих прогнозировать экономические процессы и анализировать последствия различных сценариев.Затем такие модели были приняты всеми основными центральными банками.

    После финансового кризиса возросла роль исследований в поиске новых решений новых проблем. Например, работа над низкими процентными ставками нашла отражение в объявлении будущего уровня процентных ставок — это один из инструментов денежно-кредитной политики, с помощью которого центральный банк пытается влиять на поведение домашних хозяйств и предприятий. Это заявление сделали все основные центральные банки.

    Почему научные статьи, опубликованные ЕЦБ, содержат отказ от ответственности?

    Качество публикаций ЕЦБ зависит от знаний и опыта его сотрудников. Очень важно, особенно в нынешних экономических условиях, чтобы наши специалисты могли работать над новыми, инновационными методами и свободно мыслить. Поэтому результаты исследований публикуются под именами авторов: они не должны представлять точку зрения ЕЦБ как института или Совета управляющих.Они также не должны охватывать весь спектр информации, принимаемой во внимание ЕЦБ при принятии решений, поскольку некоторые экономические исследования предназначены только для внутреннего использования, и, конечно, политики также полагаются на свой собственный анализ и опыт.

    Как мы выбираем темы исследований?

    Поскольку исследование предназначено для содействия разработке политики ЕЦБ, темы тесно связаны с текущей экономической ситуацией. В результате его результаты помогают ЕЦБ анализировать экономическую среду и соответствующим образом формировать свою политику.Эксперты анализируют, например, почему и как финансовый кризис нарушил трансмиссию денежно-кредитной политики.

    В дополнение к такого рода текущим проблемам исследования также рассматривают более широкую перспективу и рассматривают более фундаментальные вопросы, например: какова взаимосвязь между монетарной и макропруденциальной политикой; как финансовые рынки, домохозяйства и фирмы формируют свои ожидания в отношении будущей денежно-кредитной политики и инфляции; почему глобальный экономический рост низок и как долго это будет продолжаться.Ответы на подобные теоретические вопросы помогают нам лучше понять причинно-следственные связи в экономических взаимодействиях и принимать правильные решения, соответствующие нашему мандату.

    Темы нового исследования предложены как менеджерами, ищущими конкретные решения, так и самими экспертами.

    Какие научные публикации издает ЕЦБ?

    Каждая серия изданий имеет редакционный коллектив, обеспечивающий ее высокое качество. Среди представленных экспертами исследований публикуются те, которые соответствуют определенным стандартам.

    .90 000 задач ЭКБ 9000 1

    Финансовая устойчивость

    У ЕЦБ есть две основные задачи в области финансовой стабильности:

    Идентификация риска

    Отслеживает вместе с другими центральными банками Евросистемы и Европейской системы центральных банков циклические и структурные процессы, происходящие в банковском секторе еврозоны и всего Европейского союза, а также в остальных финансовый сектор.

    Оценка риска

    Потенциальное влияние системных рисков на стабильность и устойчивость финансовых систем зоны евро и ЕС оценивается с использованием количественных инструментов, таких как макростресс-тесты ЕЦБ, сетевой анализ и соответствующие инструменты моделирования.Эти тесты часто используются для прогнозной оценки устойчивости банковского сектора к (неблагоприятным) экономическим и финансовым изменениям.

    В области финансовой стабильности ЕЦБ также оказывает аналитическую поддержку Европейскому совету по системным рискам.

    Макропруденциальная политика

    С 4 ноября 2014 года, когда вступило в силу регулирование SSM, ЕЦБ ввел в действие макропруденциальные инструменты на случай системного риска в финансовой системе.Двумя основными средствами воздействия ЕЦБ в области макропруденциальной политики являются:

    Более строгие требования

    ЕЦБ может потребовать более высокие буферы капитала, чем национальные органы, и применить более строгие меры для противодействия системным или макропруденциальным рискам в соответствии с процедурами, изложенными в соответствующем законодательстве Союза. Он может, например, после уведомления национальных органов ввести более строгие требования к банкам:

    • контрциклические резервы капитала
    • 90 025 буферы системного риска (если это предусмотрено национальным законодательством) 90 025 дополнительных требований к капиталу для системно значимых финансовых учреждений 90 025 Весовые коэффициенты риска для рисков, связанных с недвижимостью и рисками в финансовом секторе 90 025 значительных пределов воздействия 90 026
    • дополнительное раскрытие.

    Выражение мнений и возражений

    Национальные органы власти обязаны уведомить ЕЦБ о своем намерении ввести или изменить макропруденциальные меры. Затем ЕЦБ оценивает запланированные меры и может возражать против них. Национальные власти должны учитывать мнение ЕЦБ, прежде чем принимать окончательное решение.

    Правовые нормы

    Введение правовых норм для финансовых институтов и рынков является основой макропруденциальной политики. ЕЦБ анализирует деятельность, связанную с регулированием финансового сектора, финансовым надзором, решениями, связанными с финансовой стабильностью (например,управление и разрешение финансовых кризисов), а также другие области финансовых услуг (включая бухгалтерский учет), осуществляемые европейскими и мировыми регулирующими и надзорными органами, и дает заключения с точки зрения макропруденциальной и финансовой стабильности. В частности, он сам или через Евросистему участвует в работе над нормативными и надзорными аспектами законодательных предложений на национальном, международном уровне и уровне ЕС.

    .90 000 ЕЦБ начинает пересматривать свою стратегию денежно-кредитной политики 90 001
    • Обзор будет охватывать: количественную оценку ценовой стабильности, инструментарий денежно-кредитной политики, экономический и монетарный анализ и методы коммуникации.
    • Другие вопросы, такие как финансовая стабильность, занятость и экологическая устойчивость, также будут включены в обзор.
    • Ожидается, что проверка будет завершена к концу 2020 года.
    • Обзор будет основан на тщательном анализе и непредвзятом подходе с участием всех заинтересованных сторон.

    Совет управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) сегодня приступил к пересмотру своей стратегии денежно-кредитной политики. Эта стратегия была принята в 1998 г., а некоторые ее элементы были уточнены в 2003 г.

    С 2003 года экономика еврозоны и мировая экономика претерпели глубокие структурные изменения. Тенденция к снижению экономического роста, связанная с замедлением производительности и старением населения, а также последствия финансового кризиса привели к снижению процентных ставок, что сделало ЕЦБ и другие центральные банки менее способными смягчать денежно-кредитную политику, используя стандартные инструменты во времена неблагоприятных экономических условий.Более того, подход к низкой инфляции должен отличаться от подхода к высокой инфляции, с которой сталкивались в прошлом. Угрозы экологическому балансу, быстрый прогресс цифровизации, глобализация и эволюция финансовых структур также способствовали изменению среды, в которой проводится денежно-кредитная политика, включая динамику инфляции.

    Столкнувшись с этими проблемами, Совет управляющих решил начать пересмотр своей стратегии денежно-кредитной политики в полном соответствии с мандатом ЕЦБ по поддержанию стабильности цен, закрепленным в Договоре.

    «Наша экономика претерпевает глубокие изменения, поэтому пришло время пересмотреть наши стратегии, чтобы мы могли соответствовать нашему мандату в отношении народов Европы», — заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард.

    Совет управляющих подведет итоги того, как стратегия денежно-кредитной политики способствовала выполнению договорного мандата ЕЦБ на протяжении многих лет, и рассмотрит вопрос о том, требуют ли какие-либо элементы этой стратегии пересмотра. Важным аспектом этого анализа будет количественная оценка стабильности цен, а также методов и инструментов, используемых для ее достижения.Часть обзора также рассмотрит актуальность других вопросов для выполнения мандата ЕЦБ, включая финансовую стабильность, занятость и экологическую устойчивость. Совет управляющих оценит эффективность и возможные побочные эффекты инструментов денежно-кредитной политики, разработанных за последние десять лет. В нем будет рассмотрено - также в свете текущих и новых тенденций - как изменить экономический и монетарный анализ, с помощью которого ЕЦБ оценивает риски ценовой стабильности.Наконец, Совет рассмотрит свои средства связи.

    Ожидается, что проверка будет завершена к концу года. Руководящими принципами, которыми будет руководствоваться Совет управляющих при проведении обзора, являются тщательный анализ и открытый подход. Соответственно, Евросистема намерена проконсультироваться со всеми заинтересованными сторонами.

    Контакты для СМИ: Ева Тейлор , тел.: +49 69 1344 7162.

    .90 000 Financial Observer: экономика, дебаты, Польша, мир 9000 1

    В ответ на изменения в экономике ЕЦБ проводил периодические пересмотры своей стратегии, хотя и на нерегулярной основе, подчеркивая сохранение текущей манеры проведения денежно-кредитной политики. На этот раз завершенный обзор стратегии должен был быть качественно иным.

    Пересмотр, проводимый в настоящее время ЕЦБ, был объявлен многогранным процессом, в котором участвовал не только ЕЦБ, но и представители научных кругов, гражданских организаций и различных социальных групп.Также немаловажно, что Федеральный резервный банк США впервые объявил о всестороннем пересмотре своей стратегии денежно-кредитной политики в 2019 году. Затем было указано на необходимость аналогичного пересмотра и в зоне евро.

    Основными документами ЕЦБ, описывающими текущее понимание стратегии денежно-кредитной политики зоны евро, были 1998 г. « Ориентированная на стабильность стратегия денежно-кредитной политики для ESCB »., « Денежно-кредитная политика ЕЦБ » 2001 г., « Денежно-кредитная политика ЕЦБ » 2004 г. (ЕЦБ, 2004), « Денежно-кредитная политика ЕЦБ » 2011 г. (ЕЦБ, 2011) а теперь « Обзор стратегии денежно-кредитной политики ЕЦБ » от 2021 года

    ЕЦБ меняет свою стратегию, продолжая проводить экспансионистскую политику

    Ключевые элементы стратегии, введенной в 1998 г.

    В первой публикации 1998 г.указал, что тремя ключевыми элементами, составляющими валютный режим зоны евро, являются:

    • Во-первых, количественное определение основной цели единой денежно-кредитной политики, т. е. стабильность цен (стабильность цен определялась как ежегодное увеличение HICP для еврозоны ниже 2% и должно было поддерживаться в среднесрочной перспективе).
    • Во-вторых, значительная роль денег вместе с ориентиром темпов роста денежного агрегата (ориентир широкого денежного агрегата должен был регулярно объявляться, а отклонения от него — при нормальных обстоятельствах — должны были сигнализировать о рисках для ценообразования). стабильность; объявлено в декабре 1998 г.контрольное значение среднегодовой динамики М3 за 3 месяца составило 4,5%. и подтверждалась каждый год, а с 1999 года монетарный анализ прямо именуется «первым столпом»).
    • В-третьих, комплексная оценка перспектив будущих изменений цен (оценка должна была проводиться параллельно с анализом роста денежного агрегата и должна была учитывать максимально широкий спектр экономических и финансовых показателей).

    Редакции 2001, 2004 и 2011

    При объявлении о публикации более широких описаний стратегии ЕЦБ, как в 2001 г.а в 2004 и 2011 годах указывалось, что их целью было предоставить общественности максимально полный обзор денежно-кредитной политики ЕЦБ и ее экономических и институциональных условий. Однако изменения, которые были введены в то время, не были подчеркнуты.

    Документ 2001 г. сохранил все элементы стратегии, объявленной в 1998 г., со следующим:

    • Было подчеркнуто, что ценовая стабильность определяется как инфляция ниже 2%. ясно дает понять, что ей несовместимы как затяжная инфляция, так и дефляция, а фраза «ниже 2 проц.«Четко указывает верхний предел роста потребительских цен, соответствующий концепции ценовой стабильности.
    • Было также отмечено, что может иметь место небольшое положительное смещение ГИПЦ, связанное с неточностью измерения, что оправдывает отсутствие нижней границы определения ценовой стабильности.
    • Он подтвердил, что монетарный анализ является «первым столпом», отметив при этом, что эталонное значение для динамики M3 не является целевым, как в стратегии контроля денежной массы, и что монетарный анализ также включает рассмотрение других денежно-кредитных агрегатов.Анализ экономических и финансовых показателей, в свою очередь, должен был составить «второй столп», и среди элементов этого анализа были макроэкономические переменные, финансовые показатели, цены активов и обменный курс, а также прогнозы. При этом «первая опора» играла роль в анализе рисков ценовой стабильности в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а «вторая опора» — в краткосрочной.
    • Было указано на важность независимости, прозрачности и демократического контроля ЕЦБ.

    В документе от 2004 г.основные элементы стратегии, объявленной в 1998 г., также были сохранены, в соответствии с чем:

    • Было обнаружено, что ЕЦБ стремится удерживать инфляцию ниже, но близко к 2%, что считалось проясняющим определение ценовой стабильности, а акцент на верхнем пределе текущего определения должен был сигнализировать о необходимости обеспечения соответствующую маржу, чтобы избежать риска дефляции.
    • Среди аргументов в пользу стремления к инфляции «ниже, но близко к 2 процентам.», добавлена ​​необходимость учитывать различия в уровне инфляции между отдельными странами еврозоны.
    • Изменен порядок перечисления столпов, на которых основывается оценка рисков для инфляции, первый - экономический анализ, второй - монетарный анализ.
    • В отношении эталонного значения динамики агрегата М3 подтверждено решение от мая 2003 г. о прекращении его ежегодной проверки.

    В публикации 2011 г. сохранены ключевые элементы стратегии ЕЦБ, а именно:

    • Введено понятие нестандартных инструментов - в основном ликвидных, использование которых заключалось в облегчении трансмиссионного механизма процентной ставки и поддержке предложения кредита в экономику (здесь упоминалась программа поддержки кредитования. Enhanced Credit Suport и Программа рынка ценных бумаг ), оговорив их временный характер, указав стратегию выхода.
    • Сохранено разделение на два компонента: первый - экономический анализ (важный в первую очередь для краткосрочной и среднесрочной перспективы инфляции) и второй - монетарный анализ (важный в первую очередь для среднесрочной и долгосрочной инфляции) мировоззрение).
    • Обсуждается роль финансовой стабильности и цен на активы в денежно-кредитной политике ЕЦБ, пропагандируется использование некоторых элементов подхода к снижению риска пузыря на рынке активов, поскольку это может создать угрозу ценовой стабильности в долгосрочной перспективе (, опираясь на ветер ).

    Комплексный обзор завершен в 2021 году

    Результаты пересмотра стратегии, завершенного в 2021 году, были объявлены новой стратегией денежно-кредитной политики ЕЦБ в ответ на структурные изменения в мировой экономике, в том числе в зоне евро, в последние годы, которые, в частности, ограничили пространство для эффективного смягчения денежно-кредитной политики с использованием только стандартные инструменты в виде процентных ставок.Также было подчеркнуто, что проблема слишком низкой инфляции требует иного подхода, чем противодействие риску чрезмерного увеличения роста цен. Угрозы экологическому балансу, стремительная цифровизация, глобализация и меняющаяся структура финансового рынка также существенно повлияли на контекст денежно-кредитной политики, в том числе на инфляцию, что стало дополнительным основанием для начала работы по пересмотру стратегии ЕЦБ.

    Экологические угрозы, быстрая цифровизация, глобализация и меняющаяся структура финансового рынка повлияли на контекст денежно-кредитной политики.

    Основные выводы обзора, завершенного в 2021 году, были следующими:

    • Введение симметричного и точечного целевого показателя инфляции на уровне 2%, относящегося - пока - к индексу HICP и применимого в среднесрочной перспективе.
    • Предложения по включению в индекс инфляции всех расходов, связанных с приобретением, содержанием и проживанием в собственной собственности в будущем, так как в настоящее время эти расходы лишь частично включаются в ГИПЦ.
    • Сохранение процентных ставок в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики, что указывает на необходимость использования дополнительных инструментов (в частности, форвардное руководство , долгосрочные операции рефинансирования и покупки активов) в ситуации эффективной нижней границы процентных ставок. Включение дополнительных инструментов в арсенал ЕЦБ призвано укрепить авторитет ЕЦБ в борьбе с угрозой дефляции. Заявление Банка о том, что он допускает возможность инфляции временно умеренно выше 2%, служит той же цели.
    • Интеграция двух столпов анализа рисков для ценовой стабильности (экономический и монетарный анализ) и объявление о включении анализа пропорциональности инструментов, используемых в качестве неотъемлемого элемента процесса принятия решений.
    • Обязательства по включению воздействия изменения климата и перехода к низкоуглеродной экономике в денежно-кредитную политику ЕЦБ.
    • Принять меры, направленные на упрощение коммуникации ЕЦБ и ее адаптацию к более широкой аудитории.

    Глядя на постепенный процесс эволюции стратегии денежно-кредитной политики ЕЦБ, остается еще много продолжения, хотя стоит отметить появление новых вопросов, связанных, в частности, с инструментами ЕЦБ. Насколько существенно они повлияют на манеру проведения денежно-кредитной политики, остается открытым. Важно отметить, что ЕЦБ объявил, что в будущем он будет регулярно пересматривать свою стратегию.

    Отношение ЕЦБ к стратегии таргетирования инфляции

    Также стоит отметить отношение ЕЦБ к стратегии таргетирования инфляции.В публикациях 2001, 2004 и 2011 годов ЕЦБ прямо называет стратегию таргетирования инфляции монетарным режимом, что является одним из возможных вариантов стратегии ЕЦБ. В этих документах отмечалось, что ЕЦБ решил не использовать этот подход, который он представил как более или менее механическую реакцию на отклонения прогнозируемой инфляции от заданного целевого уровня инфляции в пределах определенного временного горизонта. По мнению ЕЦБ, принятие стратегии таргетирования инфляции будет означать:

    • Сосредоточение внимания только на прогнозируемой инфляции, что является слишком ограничительным и недостаточным и надежным способом определения характера рисков для ценовой стабильности, в то время как надлежащие меры денежно-кредитной политики обычно должны зависеть от источников рисков для ценовой стабильности.
    • Признание многих аспектов подхода, воспринятого ЕЦБ в то время как типичного для стратегии таргетирования инфляции, которые, по мнению Банка, касались, в частности, фиксированного горизонта, в котором отклонение инфляции от цели должно было иметь ключевое значение значение для денежно-кредитной политики.
    • Трудности с включением важной информации о денежных агрегатах в прогнозы инфляции, построенные с использованием типичных макроэкономических моделей.
    • Опираться на единый прогноз, что, учитывая неопределенность структурных особенностей экономики еврозоны, было бы неразумным и, следовательно, более правомерным для ЕЦБ использовать подход, включающий различные методы анализа экономических данных.

    Три десятилетия стратегии инфляционного таргетирования

    Описание стратегии таргетирования инфляции в понимании ЕЦБ указывает на то, что к ней относились как к довольно жесткому подходу к денежно-кредитной политике, который - по крайней мере, с сегодняшней точки зрения - кажется плохо оправданным. Стратегия таргетирования инфляции характеризуется значительной гибкостью, и это часто рассматривается как одно из ее самых больших преимуществ. Более того, ЕЦБ указал на многие элементы, требующие включения в стратегию таргетирования инфляции, которые на практике применения данного денежно-кредитного режима составляют ее составную часть, в том числе анализ факторов, вызывающих отклонение инфляции от цели, или гибкую корректировку желаемых темпов доведения инфляции до целевого уровня инфляции в случае отклонений.

    В течение многих лет ЕЦБ пытался подчеркнуть свою дистанцированность от стратегии таргетирования инфляции, в том числе избегая термина целевой показатель инфляции (целевой показатель инфляции ). Таким образом, наиболее часто используемым термином был формальный термин определения ценовой стабильности ( определение ценовой стабильности ) или альтернативные — хотя и очень похожие на термин цель инфляции — такие термины, как цель инфляции или цель инфляции . . Таким образом, использование термина «целевой показатель инфляции» в пересмотренной стратегии ЕЦБ может быть воспринято как прекращение дистанцирования от стратегии таргетирования инфляции.

    Статья выражает собственные взгляды автора, а не официальную позицию Национального банка Польши.

    .

    #График дня: Бесконечное количественное смягчение? - parkiet.com

    parkiet.com

    Европейский центральный банк должен продолжить свою программу стимулирования покупки облигаций по крайней мере до конца года и сохранить ее на неопределенный срок, чтобы смягчить последствия любого конфликта в Украине, сказал Reuters Яннис Стурнарас.

    Он был первым представителем ЕЦБ, который объяснил, как события на Украине, где растут опасения российского вторжения, могут повлиять на планы центрального банка еврозоны прекратить покупку активов и повысить процентные ставки для сдерживания высокой инфляции.

    Глава греческого центрального банка также заявил, что ЕЦБ должен официально отозвать снижение процентной ставки из таблицы, но также дать себе больше свободы действий в отношении сроков повышения ставки.

    Инвесторы ожидают, что ЕЦБ объявит о планах прекратить свою давнюю программу покупки активов (APP) на своем следующем политическом заседании 10 марта, что проложит путь к повышению ставки к концу года. Но Стурнарас сказал, что экономические перспективы сейчас «гораздо более неопределенные», а это означает, что ЕЦБ следует проявлять осторожность.

    - Оценивая ситуацию с сегодняшней точки зрения, я бы предпочел, чтобы АПП продолжался хотя бы до конца года, после сентября, а не приближался к его завершению, - сказал он.«Я бы не поддержал объявление об окончании APP в марте», — добавил он.

    Европа зависит от России примерно на 40 процентов. свою потребность в природном газе и импортирует зерно оттуда и из Украины. Стурнарас сказал, что кризис обязательно приведет к снижению цен «в среднесрочной и долгосрочной перспективе» после первоначального роста. «На мой взгляд, это будет иметь краткосрочный инфляционный эффект — то есть цены вырастут из-за более высоких затрат на энергоносители», — сказал он. «Однако я думаю, что последствия будут дефляционными в среднесрочной и долгосрочной перспективе из-за негативных последствий для торговли и, конечно же, роста цен на энергоносители», — добавил он.

    В декабре ЕЦБ объявил, что запустит APP как минимум к октябрю и закроет его «незадолго до» повышения процентной ставки. Инвесторы до недавнего времени предполагали повышение депозитной ставки ЕЦБ на 50 базисных пунктов, что снизит ее до нуля после восьми лет отрицательного значения, хотя они снизили эти ставки после эскалации в Украине.

    Самореклама

    ОРЕЛ ИННОВАЦИЙ

    Конкурс стартапов и инновационных компаний

    УЧАСТИЕ

    Стурнарас — один из «голубей» в пользу более низких процентных ставок в Управляющем совете ЕЦБ, состоящем из 25 членов, — заявил, что центральный банк должен «повысить (свою) гибкость», отклонившись от своих руководящих принципов в ближайшем будущем, как это также было предложено управляющий французским центральным банком Франсуа Вильруа де Гальо.

    Он также поддержал изменение позиции ЕЦБ, в которой говорится, что ставки останутся на «текущем или более низком уровне», чтобы исключить снижение ставки, но не открывая возможности для повышения ставок.

    Греческий губернатор заявил, что по-прежнему уверен, что дефляционная тенденция, преобладавшая в зоне евро в течение нескольких лет до пандемии коронавируса, исчезла. Нынешняя, исключительно высокая инфляция в еврозоне – 5,1 процента. в январе - обвинили в "серии потрясений предложения".

    «Денежно-денежная политика не совсем подходит для борьбы с этими потрясениями», — сказал он.- Он может это сделать, но с очень высокими затратами с точки зрения производства и занятости. Поэтому рекомендую соблюдать осторожность, - подчеркнул он.

    Даже его австрийский коллега Роберт Хольцманн, которого считают «ястребом», сказал, что события в Украине могут задержать выход ЕЦБ из стимулирующих мер, как позже сообщило агентство Bloomberg.

    Изабель Шнабель, член правления ЕЦБ, которого также считают ястребом, сказала, что «военный шок» омрачил перспективы экономики, поскольку инфляция в зоне евро сохранилась, и позволил ЕЦБ отозвать свои меры стимулирования.

    Политики Европейского центрального банка встретились в четверг на совещании, которое могло стать кризисным, поскольку российское вторжение в Украину угрожает замедлить экономический рост в зоне евро и усложнить путь выхода ЕЦБ из отрицательных процентных ставок.

    «Неофициальное заседание» ЕЦБ должно было подготовить 10 марта решение о вероятном завершении программы стимулирования покупки облигаций ЕЦБ, проложив путь к первому повышению процентной ставки более чем за десятилетие, которое должно было решить проблему удивительно высокой инфляции. .

    .

    Анализ. Финансовый омбудсмен на чешском рынке - Финансовый омбудсмен 9000 1

    За 17 лет работы Офиса финансового омбудсмена Чешской Республики произошли изменения в организации и финансировании. Изменения были вызваны, в том числе, от негативной оценки Европейской комиссией и Европейским центральным банком модели, не обеспечившей независимости этого института. С 2011 года метод назначения омбудсмена в Чехии аналогичен действующему в настоящее время в Польше.

    Аппарат финансового омбудсмена был создан 1 января 2003 года.до вступления Чехии в Евросоюз. Создание этого института было продиктовано необходимостью гармонизации законодательства ЕС и национального законодательства, в частности, в отношении необходимости обеспечения внесудебного разрешения потребительских споров. Чешский закон о платежной системе предусматривает возможность подачи жалобы финансовому омбудсмену в случае возникновения спора с платежным учреждением. В то же время реализация права на подачу жалобы финансовому уполномоченному не помешала решить спор в судебном порядке.Позиция Финансового омбудсмена была усилена путем назначения его органом, компетентным в вопросах посредничества.

    Последующие акты и реформы постепенно расширяли полномочия финансового омбудсмена [1]. Организация и финансирование Офиса финансового омбудсмена изменились в связи с систематически увеличивающимся объемом дел и выводами отчетов о сближении, подготовленных Европейской комиссией и Европейским центральным банком.

    В отчете о деятельности финансового уполномоченного за 2018 год указано, что РФ как внесудебный орган государственной власти правомочен разрешать споры между потребителями и:

    а) поставщики платежных услуг в связи с предложением и предоставлением платежных услуг,

    б) эмитенты электронных денег в связи с выпуском и обменом электронных денег,

    c) кредитор или посредник в связи с предложением, предоставлением или посредничеством потребительского кредита или другого кредита, займа или другой аналогичной финансовой услуги,

    г) лицо, управляющее или распорядившееся фондом коллективных инвестиций,

    д) страховщик или страховой посредник в связи с распространением страхования жизни и в связи с осуществлением прав и обязанностей по страхованию жизни,

    f) организация, предоставляющая услуги по обмену валюты,

    ж) субъекты, предлагающие сбережения, связанные со строительством (жилья),

    h) лицо, оказывающее инвестиционные услуги,

    и) лицо, обслуживающее счет, с которого не снимаются денежные средства, в связи с обслуживанием этого счета,

    j) бенефициар разового депозита в связи с принятием и возвратом этого депозита.

    Также указано, что к вопросам, не входящим в компетенцию РФ, относятся споры, возникающие в связи с пенсионным страхованием, пенсионными накоплениями, имущественным и иным личным страхованием, а также споры между партнерами и держателями облигаций. Утверждалось также, что РФ получили вопросы, выходящие за рамки ее компетенции. В отчете делается вывод, что общественность заинтересована в разрешении подобных споров в РФ. В основном это дела, касающиеся:

    · споры между держателями облигаций и эмитентами облигаций,

    страхование имущества (имущества, от несчастных случаев, гражданской ответственности, от несчастных случаев, на случай нетрудоспособности и др.),

    · Пенсионное страхование или пенсионные накопления,

    · защита персональных данных, косвенно связанных с финансовыми услугами.

    РФ не может разрешить спор, если жалоба не соответствует требованиям законодательства, т.е.

    • спор по содержанию уже разрешен судом или начато судебное разбирательство,
    • спор находится на рассмотрении или разрешен в РФ,
    • спор по содержанию разрешен в арбитражном процессе или возбуждено арбитражное разбирательство.

    РФ ведет производство в соответствии с Законом о финансовом уполномоченном и Кодексом административного судопроизводства. В рамках производства после того, как заявитель дополнил жалобу, чтобы она не содержала недостатков, РФ запрашивает у учреждения, в отношении которого подана жалоба, ответ на жалобу и документацию. РФ может неоднократно обращаться как к заявителю, так и к учреждению, а также к другим физическим или юридическим лицам.РФ оценивает собранные доказательства и обоснованность претензии потребителя на постоянной основе, обсуждает вопрос с заявителем или учреждением, знакомит стороны с предварительной правовой оценкой дела и пытается добиться мирового соглашения.

    В случае невозможности мирного разрешения спора по причинам, связанным с заявителем или учреждением, РФ выносит решение по существу. Перед вынесением определения стороны спора знакомятся с собранными доказательствами.На следующем этапе обе стороны процесса также могут прибегнуть к судебному разбирательству в соответствии с Гражданским процессуальным кодексом.

    В 2018 году в РФ поступило 1399 жалоб и более 5000 обращений граждан. В отчете за 2018 год указано, что предмет большинства жалоб и запросов тот же, что и в предыдущие годы, т.е. страхование жизни и потребительский кредит. В области жалоб по страхованию жизни споры обычно связаны с комиссионными, которые страховые компании взимают с премии в течение первых нескольких лет действия страховки.

    Функционирование Офиса финансового омбудсмена претерпело значительные изменения в связи с организационным аспектом и моделью финансирования. Первоначально финансовый омбудсмен назначался парламентом, который также определял вознаграждение омбудсмена и его заместителя. Финансовый омбудсмен также был подотчетен парламенту за свои действия.

    С другой стороны, расходы на содержание офиса финансового омбудсмена взял на себя Центральный банк Чехии. На практике полномочия финансового омбудсмена осуществлялись сотрудниками Центрального банка Чехии, которым были делегированы такие задачи.Работников нанимали на основании Трудового кодекса, а их вознаграждение было решением парламента и центрального банка. Вопросы организации и финансирования регулировались в соглашении между центральным банком и Офисом финансового омбудсмена. Центральный банк в некотором смысле контролировал расходы и отчетность Управления финансового омбудсмена.

    Функционирование и система финансирования Управления финансового омбудсмена подверглись критике со стороны Европейской комиссии и Европейского центрального банка (ЕЦБ) в отчетах о сближении за 2006–2008 годы.

    Отчеты о конвергенции готовятся Европейской комиссией и Европейским центральным банком в соответствии с правилами ЕС. На основании ст. 140 Договора о функционировании Европейского Союза, эти учреждения обязаны представлять Совету Европейского Союза независимые отчеты о ходе выполнения государствами-членами обязательств, связанных с участием в Экономическом и валютном союзе, не реже одного раза в год. 2 года (или по запросу государства-члена).

    В Отчете о конвергенции ЕЦБ оценивает, в частности, соответствует ли национальное законодательство Договорам и Уставу Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) и ЕЦБ, а также соответствуют ли юридические требования интеграции этих стран центральные банки с Евросистемой были выполнены.

    Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) была создана в соответствии с Договором, учреждающим Европейское сообщество в качестве органа, выполняющего задачи центрального банка. Его основная цель – поддержание ценовой стабильности. ESCB состоит из Европейского центрального банка и национальных центральных банков (НЦБ) всех государств-членов ЕС, вне зависимости от того, приняли они евро или нет [2].

    Как указано в отчете Европейского центрального банка за 2008 год, отчет должен, в частности, анализировать соответствие национального законодательства государств-членов (включая уставы национальных центральных банков) нормативным актам ЕС (ст.108 и 109 Договора) и Устав ЕСЦБ и ЕЦБ. В докладе этот процесс называется «правовой конвергенцией». ЕЦБ также отмечает, что при оценке правового сближения он не должен ограничиваться формальной оценкой национального законодательства, но может также рассмотреть вопрос о том, соответствует ли применение соответствующих положений намерениям Договора и Статута. В частности, утверждалось, что высказывались опасения по поводу каких-либо признаков давления на директивные органы центральных банков, что не соответствовало положениям о независимости центральных банков [3].

    В отчете о конвергенции, подготовленном Европейским центральным банком, в части, касающейся оценки Чешской Республики, утверждалось, что центральный банк не может финансировать обязательства государственного сектора. Кроме того, указывалось, что действующая в Чехии система не обеспечивала независимости отдельных органов, в том числе Финансового омбудсмена [4].

    С другой стороны, в Отчете о конвергенции за 2008 год, подготовленном Европейской комиссией, отмечается, что отчет за 2006 год показал несоответствие чешского законодательства в отношении Закона о Чешском национальном банке и Закона о создании института финансового омбудсмена с правилами ЕС (ст.108 и 109 Договора) и с уставом Европейского центрального банка. Среди многих нарушений особо подчеркивалось, что вышеупомянутое нарушения, указывающие на несоответствие чешского законодательства положениям права Сообщества, напр. в части независимости центрального банка и запрета финансирования из средств центрального банка расходов, связанных с функционированием аппарата финансового уполномоченного. В результате, в т.ч. Из-за несоответствия закона и невыполнения критериев конвергенции Европейская комиссия выразила мнение, что Чехия не соответствует условиям перехода на евро.

    Несмотря на оговорки властей ЕС, следует отметить, что в чешской системе размер расходов, связанных с функционированием финансового омбудсмена, определялся парламентом. С другой стороны, центральный банк был вынужден нести расходы, на которые он не имел прямого влияния. Такой тип построения делает невозможным рациональное планирование и расходование государственных средств, а также ставит под вопрос самостоятельность в силу институциональной взаимозависимости субъектов с отдельными задачами и целями.

    В связи с комментариями, представленными в отчетах о сближении, Чешская Республика была вынуждена внести поправки в свое законодательство об организационном и финансовом положении финансового омбудсмена. Изменения в организации и финансировании Управления финансового омбудсмена были внесены в соответствии с Законом № 180/2011. 1 июля 2011 года был создан Аппарат финансового уполномоченного в форме государственного органа. В соответствии с новым положением РФ назначается Правительством по представлению Министра финансов.Может быть назначено лицо, отвечающее установленным законодательством требованиям, в том числе лицо с хорошей репутацией и высшим юридическим образованием, а также подтверждением пятилетнего опыта работы на финансовом рынке или в сфере защиты прав потребителей на финансовом рынке. на позицию РФ. Трудовые отношения и оплата труда РФ и его заместителей определяются Трудовым кодексом. Организационная структура Управления РФ состоит из отделов, занимающихся платежными услугами, обменом денег и жилищными сбережениями, кредитами и страхованием жизни.Занятость в Управлении РФ увеличилась с 14 до 60 должностей с момента его назначения в 2011-2019 годах.

    Офис финансового омбудсмена финансируется из бюджета Министерства финансов. Соответствующая разбивка бюджетной классификации бюджета Минфина включает доходы и расходы Управления РФ. Таким образом, следует подчеркнуть, что в Чешской Республике функционирование РФ финансируется за счет расходов государственного бюджета. Расходы на 2019 год запланированы в размере 64 906.000 CZK и произведено на сумму CZK 61.109.000 CZK. В новой системе вознаграждение Финансового омбудсмена определяется Правительством, а вознаграждение сотрудников Аппарата - Финансовым омбудсменом. Средняя заработная плата в 2019 году при пересчете средней численности работников составила 64 182 чешских кроны, т. е. примерно 10 789 злотых.

    РФ в своих отчетах подчеркивает, что его функционирование не направлено на обеспечение доходов государства. Поэтому никаких поступлений на этот счет не планируется.Однако они реально проявляются в исполнении бюджета. В 2019 году сообщалось о доходах в общей сумме 2 236 268,03 чешских крон, при этом самой крупной статьей были штрафы в размере 2 166 521,62 чешских крон, санкции, наложенные в ходе разбирательства перед Финансовым омбудсменом [5].


    [1] https://www.finarbitr.cz/galerie/tinymce/kestazeni/FA_Annual_Report_2018.pdf

    [2] Европейская система центральных банков; Варшава 2004 г.; https://www.nbp.pl/publikacje/esbc/esbc.pdf; стр. 6.

    [3] https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/conrep/cr200805pl.pdf; стр. 14-15

    [4] https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/conrep/cr200805en.pdf; стр. 233-234

    [5] Подготовлено на основе: https://finarbitr.cz/en/financial-arbitrator/basic-information.html;

    .

    Федеральный конституционный суд против ЕЦБ и CJEU

    5 мая Федеральный конституционный суд (FCC) постановил, что программа Европейского центрального банка (ЕЦБ) по закупкам в государственном секторе (PSPP) частично противоречит Конституции Германии и с законодательством ЕС. Он обжаловал ранее иное решение Суда Европейского Союза (CJEU) в этом отношении. Согласно FCC, правительство и парламент Германии нарушили конституцию, не проконтролировав, не превышает ли покупка казначейских облигаций еврозоны полномочий ЕЦБ.

    В соответствии с PSPP центральные банки зоны евро покупают ценные бумаги центральных, региональных или местных публичных эмитентов в своей стране, сегрегированные в соответствии с их долей в капитале ЕЦБ. Решения ЕЦБ, регулирующие функционирование этой программы, были обжалованы в ФКС в 2015 году. В ходе разбирательства судьи из Карлсруэ в 2017 году запросили в Суде Европейского Союза предварительное решение, что вызвало ряд сомнений относительно Действия ЕЦБ. В решении от 11 декабря 2018 г.СЕС установил, что действия ЕЦБ соответствуют законодательству ЕС (дело C-493/17).

    При окончательном решении вопроса судьи ФКС оспорили решение СЕС и признали его необязательным. Он обосновал свою позицию тем, что не проводил аудит соблюдения принципа пропорциональности со стороны ЕЦБ. На следующем этапе FCC решила, что покупка облигаций в рамках PSPP нарушила законодательство ЕС, поскольку решения ЕЦБ, регулирующие программу, не показали, были ли предпринятые действия соразмерны намеченной цели.По мнению судей из Карлсруэ, необходимо было тщательно взвесить последствия принятых мер, принимая также во внимание, в частности, экономическое влияние на вкладчиков и влияние на цены на недвижимость. Сосредоточение внимания на цели денежно-кредитной политики (т.е. сохранение инфляции ниже, но близкой к 2%) при игнорировании более широкого воздействия программы, по мнению Федеральной комиссии по связи США, является «очевидным» нарушением принципа пропорциональности.

    Следовательно, Федеральный банк Германии (Бундесбанк) не может участвовать в реализации рассматриваемых решений ЕЦБ, если Совет управляющих не примет в течение трех месяцев новую резолюцию, обосновывающую соразмерность применяемых мер.Если этого не произойдет, Федеральный банк должен выйти из программы.

    Однако Суд не разделил критику заявителей в отношении того, что программа PSPP нарушила запрет на финансирование бюджетов государств-членов, изложенный в ст. 123 пункт. 1 Договора о функционировании Европейского Союза. Семь из восьми судей поддержали решение, особого мнения представлено не было.

    Комментарий

    • Несмотря на уже выраженное скептическое отношение FCC к нестандартным политическим мерам ЕЦБ, постановление не поставило под сомнение саму программу покупки казначейских облигаций.От правительства Германии и Бундестага требовалось предпринять шаги по корректировке решений ЕЦБ, регулирующих программу, чтобы соразмерность мер была оправдана. Кроме того, правительство и парламент должны следить за реализацией программы, чтобы исключить риск нарушения бюджетных полномочий Бундестага. Основное бремя исполнения решения, скорее всего, ляжет на Федеральный банк. Реакция европейских институтов на решение FCC остается открытым вопросом. Они могут выбрать путь прагматичного компромисса или активно отстаивать собственную позицию.Ссылаясь на решение, представитель Еврокомиссии указал на примат европейского права над национальным законодательством, обязательный характер решений СЕС и независимость ЕЦБ в проведении денежно-кредитной политики. В свою очередь, в пресс-релизе ЕЦБ цитируется решение СЕС от 2018 года, подтверждающее соответствие предпринятых действий мандату банка.
    • Формулировка FCC условий, которым должна соответствовать программа, реализуемая ЕЦБ, может заставить скорректировать экстренную покупку активов в рамках запущенной в марте этого года Программы экстренной закупки в связи с пандемией (PEPP).в ответ на пандемический кризис. Возникающие в результате ограничения могут ослабить эффективность предложенного инструмента стоимостью 750 млрд евро. Следует ожидать дальнейших жалоб в FCC относительно действий ЕЦБ как в отношении возможного расширенного обоснования PSPP, так и в отношении законности PEPP.
    • Ограничение пространства для маневра ЕЦБ в применении нестандартных мер денежно-кредитной политики может повлиять на дебаты о дальнейшем развитии зоны евро, усилив голоса, призывающие к изменению договорных основ, единой экономической и финансовой политике и поддержке высоко- долговые страны.Однако и в этих дебатах позиция Германии будет подвержена ограничениям, указанным в постановлениях ФКС в соответствии с Основным законом.
    • Последнее решение Федеральной комиссии по связи может иметь далеко идущие последствия для правовой системы ЕС. Немецкие судьи впервые решили признать действия институтов ЕС выходящими за рамки полномочий, предоставленных им договором ( ultra vires ), и, следовательно, отказали этим действиям в силе в Германии.
    • Решение может способствовать дальнейшему ослаблению имиджа ЕЦБ в Германии, где банк подвергается критике как за его инструменты антикризисного управления, так и за его политику процентных ставок.С точки зрения внутренней политики бенефициаром судебного решения может оказаться ослабленная АдГ, которая требует от ЕЦБ прекратить покупку казначейских облигаций.
    • Дата вынесения решения по затянувшемуся делу была неблагоприятной с точки зрения правительства Германии. 1 июля Германия примет на себя председательство в Совете ЕС в период нарастания экономических проблем, вызванных пандемией и напряженностью внутри Евросоюза, в том числе в сфере верховенства права. В этих условиях подрыв действий ЕЦБ и СЕС может подорвать стабильность еврозоны и всего Союза.Однако в более долгосрочной перспективе это решение может послужить — как и сформулированные ранее требования Федеральной комиссии по связи в отношении европейской политики — аргументом против инициатив, неблагоприятных, по мнению Берлина, или в поддержку требований Германии изменить правовые рамки деятельности ЕЦБ.
    .

    Смотрите также